Tại buổi làm việc với Ngân hàng Trung ương (NHTW) Italia, Bộ Tài chính và NHTW Italia đã trao đổi về thị trường Trái phiếu Chính phủ Italia cũng như cơ chế phối hợp giữa Bộ Tài chính và Ngân hàng trung ương trong việc phát hành Trái phiếu Chính phủ.

Tại Italia, Kho bạc nhà nước là cơ quan thực hiện phát hành trái phiếu mới, phát hành bổ sung theo phương thức đấu thầu/bán lẻ; mua lại TPCP trước hạn và hoán đổi TPCP. NHNN là cơ quan đại lý cho Bộ Tài chính thực hiện đấu thầu phát hành mới và đấu thầu mua lại TPCP.

Kho bạc Italia phát hành 5 loại TPCP, bao gồm: tín phiếu Kho bạc (BOTs), trái phiếu không trả lãi định kỳ (CTZs), Chứng chỉ tiền gửi Kho bạc (CCTs/CCTeus), trái phiếu Chính phủ (BTPs) và trái phiếu có gắn với chỉ số lạm phát của khu vực Châu Âu (BTP€is). Bên cạnh đó, Chính phủ Italia còn phát hành các công cụ khác bằng tiền Euro và các loại tiền tệ khác, chủ yếu cho các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường quốc tế dưới dạng chứng khoán hoặc chứng chỉ có kỳ hạn trung và dài hạn.

Các hoạt động giao dịch TPCP được thực hiện theo hình thức thỏa thuận, trong đó, hệ thống giao dịch MTS chiếm tới 86% quy mô. Đây là một hệ thống giao dịch điện tử có phạm vi hoạt động bao phủ toàn bộ Châu Âu với phương thức giao dịch cơ bản là thỏa thuận.

Tương tự như Italia, tại Séc, Bộ Tài chính Séc là cơ quan thực hiện phát hành trái phiếu theo phương thức đấu thầu (gồm cả đấu thầu cạnh tranh và không cạnh tranh, trong đó đấu thầu không cạnh tranh chiếm tối đa 20% tổng khối lượng gọi thầu) và bán lẻ; hoán đổi trái phiếu hoặc mua lại trái phiếu trước khi đáo hạn. NHNN là đại lý phát hành cho Bộ Tài chính.

Tuy nhiên, ở Séc chỉ có 12 nhà tạo lập thị trường (PDs) trên thị trường TPCP được phép tham gia đấu thầu TPCP. Các PDs ký Biên bản thỏa thuận với Bộ Tài chính về TPCP, trong đó cho phép các PDs tham gia đấu thầu khi Bộ Tài chính tổ chức phát hành, với các quy định cụ thể về quyền, lợi, nghĩa vụ và trách nhiệm.

Trên cơ sở kết quả làm việc của Đoàn khảo sát, Bộ Tài chính đã tiếp thu được những kinh nghiệm về sản phẩm, kỹ thuật phát hành, nhất là sự phối hợp giữa Ngân hàng nhà nước và Bộ Tài chính trong việc phát hành TPCP tại Italia và Séc đảm bảo phát triển thị trường TPCP nước nhà theo Lộ trình phát triển thị trường trái phiếu giai đoạn 2017 - 2020, tầm nhìn đến năm 2030 đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt.